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　　来源：证券市场周刊市场号

　　文 | 水岸

　　今天（12月8日），各大指数强劲上涨，批量涨停股机会再次出现在科技赛道，比如大涨超4%、高居涨幅榜Top1的CPO，无论“20cm”还是“10cm”的涨停标的均扎堆出现，包括东田微、天孚通信、德明利等。

　　CPO算力链强势爆发

　　天孚通信等“龙头回归”

　　今天的市场一改此前的稳健风格迎来强劲上涨，其中，创业板一度大涨超3%，确立了对60天线的突破且创近一个月新高。这与相关利好事件刺激以及CPO等人气板块强劲反弹带动等有关。

　　从相关利好事件来看，近日，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。下调了保险公司投资相关股票的风险因子。其中指出，保险公司持仓时间超过3年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。此举在为股市带来增量资金与流动性等方面有积极意义，在一定程度上对市场人气构成了刺激与提振。

　　人气板块方面，今天CPO概念板块以大涨近5%的表现位列260余个概念板块Top1。目前，CPO概念板块的总市值约为6万亿元，该板块的大涨较大程度上起到了带动市场人气的作用。

　　从概念股来看，“20cm”、“10cm”的启批量涨停模式再现，除了东田微等，汇绿生态、通宇通讯、中瓷电子、泰晶科技等也均开启涨停模式，其中，通宇通讯更是8天收出5个“10cm”涨停。此外，源杰科技、光库科技、赛微电子等也均实现了超10%的涨幅。

　　进一步来看，CPO主线中的个股目前整体表现出了以下多种不同的风格：1）长线慢牛股或主升浪标的，相关标的如中际旭创、源杰科技等；2）短期加速上涨类，如东田微、天孚通信等；3）回调后重返上涨类，如中瓷电子、德明利等。

　　总之，以CPO等为代表的算力链再度开启了全板块大涨的模式。CPO主题的强劲启动与国内外、短期事件与中长期产业逻辑的多重驱动因素有关。从事件方面来看，如OpenAI正准备推出其最新的GPT-5.2，当前内部计划的发布日期较原定计划明显提前。此外，NVIDIA CUDA Toolkit 13.1 正式发布，英伟达称这是自2006年CUDA平台问世以来规模最大、最全面的一次更新。

　　边惠宗对于CPO这条算力线有长期深入跟踪研究，曾在今年上半年抢先且精准地捕捉到了CPO以及核心人气龙头股的低位拐点机会，此外，其对于近期算力的产业型机会也均有紧密跟踪。上述提及的一众强势股多为边惠宗在近期以及此前在《边学边做》中的重点研究案例，当时，上述相关公司股价处在相对低位，之后走出了一轮强势行情，如8月25日的研究案例赛微电子（见图1）、4月25日的研究案例中际旭创（见图2）。

　　CPO产业与业绩均进入“兑现期”

　　源杰科技等连创新高

　　CPO，即共封装光学，是提升算力效率的关键技术‌，其主要为通过将光引擎与计算芯片（如‌GPU或交换机芯片）封装在同一基板上，可以有效降低数据传输功耗、提升带宽密度，解决AI算力场景中的数据传输瓶颈。

　　CPO一直以来都是算力链中的一个高弹性细分主线，从产业链角度看，涵盖上中下游多个环节。上游如基础材料与芯片（光材料、光芯片等）；中游如光引擎、器件与封装等；下游如系统集成与应用等。CPO细分领域众多，笔者发现，除了一些已经确立多头趋势的人气龙头之外，还有一些细分产业链的标的股走出了高弹性行情。

　　从笔者近期梳理的“剧透”CPO布局的公司中，很多标的已经受到主力资金大笔加码，如罗博特科，其表示公司是为数不多的为800G及以上硅光或CPO光模块提供高精度组装与测试设备的供应商，12月5日、12月8日，公司股价连续累计大涨近20%。有关更多“剧透”CPO布局的公司，大家可见（表1）。

　　在产业驱动下，CPO公司的业绩也在加速兑现，而很多长线牛股都有业绩利好的驱动。统计128只CPO概念股显示，87只在今年三季报实现业绩增长，占比近七成。据观察，一些标的实现业绩的高速增长，股价迎来了强劲上涨，如源杰科技，整体从4月以来开启了跨越多个季度的长牛行情， 12月8日一度大涨超14%，从业绩来看，公司2025年三季报增幅达到了19348.65%。

　　此外，近期股价有不俗表现的赛微电子、仕佳光子、永鼎股份等个股也多有业绩高增长的驱动（见表2）。

　　从长期角度来看，算力链的后市机会被一众机构积极看多，如中信建投指出，近期，AI产业链催化不断，包括谷歌新模型性能大幅提升及TPU展示出的较强能力、DeepSeekV3.2正式版发布、亚马逊发布Trainium3，以及摩尔线程上市展现出的高参与热情等，同时更多公司包括英伟达、阿里、AMD等否认AI泡沫的观点，均展现了AI的良好发展前景。因此，其持续推荐AI算力板块。

　　（文中个股仅为举例分析，不作为买卖建议。）